{tocify} $title = {Nội dung bài viết}
I. Quan điểm đầu tư
- Game bán vốn cho nước ngoài: Hiện tại hầu hết các ngân hàng đều gặp vấn đề về vốn và phải lấy nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn; tỷ lệ này cần phải được giảm tối đa nhằm tránh rủi ro. Việc bán vốn cho nước ngoài sẽ giúp ngân hàng tạo được an toàn về mặt tài chính và được hỗ trợ thêm về công nghệ; quản trị theo chuẩn mức quốc tế.
- Về tiến độ bán vốn cho nước ngoài
VPB: Phát hành riêng lẻ 15% cho ngân hàng SMBC của Nhật Bản
SHB: Đang trống room ngoại và dự kế hoạch triển khai phát hành cổ phiếu để tăng vốn
BID: Kế hoạch phát hành riêng lẻ 9% cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài
VCB: Kế hoạch phát hành 6,5% vốn điều lệ cho nước ngoài
- Tăng trưởng tín dụng khác nhau sẽ tạo sự phân hóa cho ngân hàng: Những ngân hàng có lượng tiền gửi không kỳ hạn cao hoặc có phương án nhận chuyển giao sẽ được ưu tiên hạn mức tín dụng cao hơn. Dẫn tới sự phân hóa trong tăng trưởng và cơ hội đầu tư tại một số ngân hàng.
II. Rủi ro đầu tư
- Bất động sản chiếm 20% tổng dư nợ của nhóm Ngân hàng nên nhóm Bất Động sản chưa phục hồi thì Ngân hàng chưa thể tăng tốc trở lại mức lợi nhuận đạt đỉnh trong các quý vừa qua.
- Tăng trích lập dự phòng, ảnh hưởng lợi nhuận: Nhiều khoản trái phiếu đang có nguy cơ trở thành nợ xấu và Bank phải trích lập cho các quý tiếp theo vì nền kinh tế vẫn còn suy yếu và nhóm Bất động sản vẫn đang khó khăn.
- Mặt bằng lãi suất ở mức cao: Gây khó khăn trong việc huy động vốn và ảnh hưởng tới chênh lệch lãi suất huy động và cho vay.
III. Đánh giá chung
- Với nhóm ngân hàng; khuyến nghị vẫn nắm giữ nếu giá ở vùng giá thấp và tỷ trọng phân bổ nên ở mức 30% danh mục. Vì hiện tại khó khăn chung của ngành là đang hiện hữu và khó duy trì mức lợi nhuận cao như các quý vừa qua; cơ hội đâu đó vẫn còn tuy nhiên khó tạo sóng lớn (vì thế không phân bổ nhiều).
- Có những ngân hàng có câu chuyện bán vốn: Khoản lãi từ Bancassurance và tăng trưởng từ trích lập VAMC. Một số cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý đầu tư: VIB, SHB, STB, BID, VCB.
Tags:
Phân tích