Đừng trả giá quá nhiều cho sự kỳ vọng
Hiện tại; VNINDEX đã vượt MA200 cùng với thanh khoản cải thiện và đang tiếp tục xu hướng hồi phục sau nhịp giảm sâu 2022 Liệu rằng vượt MA200 là xác nhận khởi đầu cho sóng tăng dài hạn?
Nhiều nhà đầu tư đang tin rằng sóng mới đang khởi động, nhưng cần lưu ý rằng trong một số trường hợp đi ngang thì đường MA200 thường cho tín hiệu nhiễu, một trong ví dụ điển hình là giai đoạn 2019.
Sau giai đoạn thị trường sập vào năm 2018, thị trường bắt đầu phục hồi là vượt lên đường MA200 vào đầu năm 2019; tuy nhiên suốt cả năm thì không có một con sóng tăng dài hạn nào mà thay vào đó chỉ số đi ngang và đôi lần cắt xuống dưới MA200.
So với hiện tại, yếu tố tích cực nhất trong ngắn hạn là tâm lý nhà đầu tư có xu hướng tự tin hơn mà thôi; số liệu kinh tế đang hồi phục là chưa có thậm chí còn suy yếu (như tình hình xuất nhập khẩu, hay sức tiêu dùng và tỷ lệ công nhân nghỉ việc tại khu vực phía Nam) điều này thể hiện qua số liệu PMI tháng 5. Chính sách tiền tệ, tài khóa đang hỗ trợ nền kinh tế nhưng hiệu quả thì cần thời gian để thẩm thấu (ít nhất trong 4-6 tháng tới).
Vì vậy, nếu khách quan thì sự phục hồi của nền kinh tế có thể chậm hơn kỳ vọng và phải tới cuối 2023 chứ không thể phục hồi từ giữa năm nay được. Do đó, thị trường đang phản ánh và trả giá nhiều hơn cho kỳ vọng tương lai trung - dài hạn.
Khi thanh khoản cải thiện dần, dòng tiền tham gia mạnh thì các ngưỡng kháng cự chỉ là tương đối. Nền kinh tế xấu thì giới đầu tư đều nhìn nhận ra, do vậy việc tăng trong ngắn hạn sẽ cần giữ tâm lý thận trọng. Khi các chính sách đã được đưa ra gần hết thì quyết định xu hướng thị trường sẽ là chuyển động của nền kinh tế tốt lên hay không; nhưng nếu như trả quá nhiều cho kỳ vọng thì rủi ro khi đầu tư là rất lớn thời điểm hiện tại.
Giữ đôi chân ở mặt đất
Đã rất lâu rồi thị trường mới chứng kiến tâm lý hưng phấn như hiện tại; theo thời gian thì kể từ tháng 4/2022 chưa bao giờ thị trường đầu tư có lãi nhanh trong năm. Nhìn vào bảng so sánh thì sẽ quá vội nếu kỳ vọng sóng tăng dài hạn và quá sớm cho một trận đánh lớn.
Những khó khăn trong ngành Bất động sản; tồn đọng trong huy động trái phiếu khiến cho doanh nghiệp phải chọn cách huy động trên thị trường chứng khoán bằng cổ phiếu? Đó có phải là câu chuyện để đánh lên nếu nhìn vào kế hoạch trong năm hầu như các doanh nghiệp đều có kế hoạch huy động vốn, điều này cũng là một khả năng và nhìn bối cảnh kinh tế thế giới (siết chặt tiền tệ, lạm phát, suy thoái) thì đà hồi phục phải đẩy qua năm 2024 chứ không thể quay trở lại trong quý III năm nay. Do đó việc giữ tâm lý thận trọng và đôi chân trên mặt đất là vô cùng quan trọng; kịch bản thiên về hướng đi ngang và xu hướng chưa xác lập.
Stoxbox