{tocify} $title = {Nội dung bài viết}
1. Vòng quay tiền tệ
Trong vòng quay tiền tệ, khi lãi suất VND xuống sâu, dòng vốn ngoại tệ chảy ngược khỏi Việt Nam về nơi lãi suất cao khiến dự trữ ngoại tệ suy giảm, cung tiền sẽ chậm lại so với tín dụng gây áp lực lên thanh khoản và khiến lãi suất tăng trở lại
Giống giai đoạn 2021-2022 và đang đang tái diễn sau 2024 khi ngoại tệ giảm và tỷ lệ dư nợ tín dụng/vốn huy động (LDR) cao.
2. Nhìn nhận thị trường
TTCK sẽ kém thuận lợi từ việc dòng tiền và tăng trưởng nội tại doanh nghiệp có tín hiệu suy yếu đáng kể.
Chính sách nới lỏng hết dư địa, kế hoạch tăng trưởng tín dụng 16% của SBV trong 2025 cần ngân hàng huy động một lượng vốn lớn điều này khiến mặt bằng lãi suất tăng mạnh hơn và ảnh hưởng tiêu cực tới dòng tiền nội trên thị trường; khi mà dòng tiền nội năm 2024 đã cạn kiệt sau những lần cân mua từ bên bán khối ngoại và từ phát hành quyền mua từ các doanh nghiệp niêm yết. (tham khảo bài viết "Thị trường trước sức ép bán ròng và thanh khoản thấp")
Nếu giai đoạn nới lỏng qua đi thì lãi suất sẽ tăng trở lại dòng tiền nội suy yếu sẽ khiến thanh khoản sụt giảm và thị trường giảm giá sẽ tăng nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng.
Ở cuối chu kỳ tiền tệ, dòng tiền và lượng nhà đầu tư mới tham gia thì cơ hội tốt trở nên khó tìm và sức hấp dẫn chứng khoán sẽ giảm bớt; nếu mức định giá thị trường không rẻ thì diễn biến cổ phiếu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào nội tại doanh nghiệp và năng lực tài chính. Sư phân hóa có thể sẽ khắc nghiệt hơn trong năm 2025.
3. Những lưu ý quan trọng
Vì thế nhà đầu tư nên chủ động trong việc quản trị rủi ro, luôn giữ sức mua ở mức phù hợp để bảo toàn khi rủi ro tới và có sự chuẩn bị tốt khi thị trường tích cực trở lại.
Với đại đa số nhà đầu tư cá nhân trên thị trường là ngắn hạn vì thế cần giữ sự kỷ luật và kịp thời cắt lỗ nếu tỷ trọng cổ phiếu cao và đang xu hướng giảm; hay là vi phạm nguyên tắc đầu tư.
Với nhà đầu tư dài hạn, có thể tham khảo Bài viết “Outlook 2025: Top picks từ các công ty chứng khoán” để có thêm góc nhìn đầu tư và xây dựng danh mục một cách bài bản và phù hợp nhất.
Tags:
Phân tích